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  • 油脂油料 观点:大豆进口量预期较高,南美天气适宜大豆生长

    发布时间: 2020-01-02 10:25首页:主页 > 国际 > 阅读()

      油脂油料观点:大豆进口量预期较高,南美天气适宜大豆生长

      逻辑:【蛋白粕】供应端,关注1月供需报告美豆定产情况,可能下调单产。CPC预计今冬明春气候厄尔尼诺概率52%,南美大豆19/20年度产量或受影响。中美关系向好,中国加大美豆采购力度。需求端,随着年猪出栏,春节前后蛋白粕需求下降,但春节备货令降速趋缓。中长期,高利润刺激下生猪存栏仍有望见底回升,但今冬疫情控制是关键。总体上,短期内蛋白粕延续区间震荡,中期警惕春节前急跌风险,长期跟随生猪修复周期上涨。

      【油脂】国际市场,印尼起征棕榈油出口关税提振国际棕油价格。12月马棕产量环比降幅预计超20%、出口环比降幅或超10%。马棕油减产周期和生柴添加比例提高仍在持续兑现,供需预期偏紧,价格上涨的逻辑未变。国内市场,油脂整体库存同比下降,豆、菜油库存走低。春节备货逐渐结束,油脂短期存在调整压力,不过中长期看,油脂间价差可能导致油品轮动上涨,印尼出口关税使得棕油重回龙头地位。马棕进入减产周期,预计油脂价格震荡偏强。

      操作建议:【蛋白粕】短期区间操作,中期关注节前出栏急跌机会,长期逢低布局多单。

      【油脂】前期多单续持;中期关注节后马棕减产幅度,长期看印尼马来生柴政策执行力度。

      风险因素:南美大幅减产;下游养殖恢复不及预期;马棕减产幅度低于预期

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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